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金融Q&A
91.為何台塑集團這一波會重挫32%?100.09.05

      歷年來台塑集團穩定的獲利,使公司大手筆發放高現金股利,平均殖利率皆有6%以上,因此市場一度稱台塑集團股票為「定存概念股」。 然而此狀況卻在今年發生一連串公安意外後徹底的扭轉。
                               
     六輕從1994年開始興建1998年開始營運至今14年,六輕麥寮廠填海造地位處【風頭水尾】,鹽分極高的海風夾帶砂石容易造成管線設備腐蝕台塑當時設廠管線竟用黑管—即一般鐵管而非白鐵管,當然防銹不佳。或許今日是因台塑小看海鹽對管線的侵蝕性,再加上公司一昧節省成本,使用較便宜的管線,使得侵蝕之嚴重情況更甚以往,進而燒出這一次巨大風暴。今年以來台塑集團已發生7次的工安事故,掌握『復工審查權』的雲林縣政府下令停工檢視維修,使台塑集團復工恐遙遙無期。

       由於六輕管線長達3000公里,停工費用所費不貲,光台塑化一個月停工損失來至450億元,停工的損失逐步反應在營收及財報,原本7月營月衰退3- 5%,8月營收將較6月衰退20%以上,第二季所公佈集團營收也較第一季大幅衰退43%。8月底公佈財報以台塑化為例,第一季EPS1.88元,到了第二季只剩0.98元,獲利衰退約50%,對股價當然是嚴重的警訊!

       除了內部因素之外,適逢中國下半年持續緊縮銀根,導致無法在中國地區有效開出產能,影響下半年獲利,在加上在7月份之後歐美出現經濟放緩,引發全球發生一連串股災,使得高外資持股比例的台塑集團(以今年8/1日計算外資持有台塑40.5%;南亞為28.32%;台化為39.7%)首先遭到砍殺賣出的標的,使集團波段跌幅達到20%,超越大盤跌幅10%; 自8/1日台塑集團全面跌停當日計算(市值為2.88兆),至9/2日整體市值蒸發5760億元,顯示投資者對台塑集團產生失望性的賣壓而成。

      台塑集團在防範工安意外發生的政策太過草率,如:5/27總裁王文淵批准未經董事會討論也未經7人小組同意的人事命令:聘請前消防署署長黃季敏擔任總管理處副總經理兼麥寮廠區總廠長!顯示台塑集團內部政策只注重頭痛醫頭的救火政策,未來台塑集團要降低工安發生意外機率,應擬定相關防火政策,如:著手定期汰換管線設備及聘僱更多廠區人員進行監控,以及時緊急通報,而非只是一昧將公司現金部份用來發放現金股利,進而負擔極高之社會成本。最後股價大跌,傷的事公司、投資人、甚至整個社會。
 

> 發佈日期:2011-09-05 11:58
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